코스닥 상장예비심사: 질적 심사 요건 핵심 요약

코스닥 상장을 준비하는 기업은 상장 예비심사에서 형식적 요건과 함께 질적 요건을 충족해야 합니다. 질적 심사는 기업의 계속성, 경영 투명성과 안정성, 투자자 보호 관점에서 이루어지며, 각 항목의 주요 내용을 다음과 같이 요약할 수 있습니다.

 

1. 기업의 계속성

기업의 지속적인 운영 가능성을 평가하는 항목으로, 다음 요소를 포함합니다.

• 매출 지속성: 매출 흐름이 일정하게 유지되고 성장 가능성이 있는지 확인합니다.
• 시장 내 경쟁력: 제품 및 서비스의 경쟁력을 통해 업계 내 입지를 점검합니다.
• 안정적 이익 창출 능력: 수익성을 지속적으로 유지할 수 있는 구조인지 평가합니다.
• 매출처와 매출채권: 주요 거래처의 안정성과 매출채권 회수 가능성을 중점으로 검토합니다.
• 재고자산 관리: 재고가 과다하지 않으며 적절히 관리되고 있는지 확인합니다.
• 재무 상태: 자본 구조와 부채 비율 등을 통해 재무 안정성을 점검합니다.
• 우발채무와 업종별 특성 고려: 기업이 부담하는 잠재적 채무와 해당 업계의 특수성을 종합적으로 검토합니다.

2. 경영의 투명성과 안정성

투명하고 안정적인 경영 구조를 평가하는 요소입니다.

• 기업지배구조: 이사회 구성, 사외이사 비율 등이 경영 효율성과 투명성을 보장하는지 확인합니다.
• 내부통제제도: 재무정보의 정확성을 보장하기 위해 내부 회계 관리 체계가 구축되어 있는지 살핍니다.
• 공시체계: 투자자들이 필요한 정보를 적시에 얻을 수 있는 공시 시스템이 운영되는지 평가합니다.
• 이해관계자 거래: 특수 관계인의 거래가 공정하게 처리되고 있는지를 확인합니다.
• 상장 전 주식거래: 상장 전 거래내역이 적법하며 불필요한 투기 요소가 없는지를 점검합니다.
• 경영 안정성: 경영진의 연속성과 주요 의사결정의 안정성을 평가합니다.

3. 투자자 보호

투자자를 보호하기 위한 제도와 구조적 안전성을 평가합니다.

• 공모제도와 관련 요건: 공모 투자자가 안전하게 거래할 수 있도록 필요한 요건을 검토합니다.
• 코스닥 시장의 건전성 기여 여부: 해당 기업이 상장됨으로써 시장에 긍정적 영향을 미치는지를 판단합니다.

심사 과정

실무진 면담, 현장 답사, 대표이사 면담 등 다양한 절차를 통해 기업의 실질적인 상태를 심사합니다. 특히 현장 답사에서는 본사와 주요 사업장을 방문해 사업의 운영 현황을 직접 확인합니다. 최종적으로 상장위원회 및 시장위원회의 심의를 거쳐 상장 여부를 결정하며, 이의가 있을 경우 시장위원회를 통한 재심의를 신청할 수 있습니다.

 

마무리 (기술특례상장 기업 관점)

기술특례상장은 혁신적인 기술과 성장 잠재력을 갖춘 기업이 자본 시장에 진입할 수 있도록 마련된 특별한 제도입니다. 이러한 기업에게 코스닥 상장은 단순히 자금 조달의 수단을 넘어, 기술력을 인정받고 글로벌 시장으로 도약할 수 있는 기회로 작용합니다.

특히 질적 심사요건에서 기술특례상장 기업이 유의해야 할 핵심 포인트는 다음과 같습니다:

• 기술의 지속 가능성과 상용화 가능성: 단순히 기술을 보유하고 있는 것을 넘어, 해당 기술이 실질적인 매출로 연결될 가능성과 시장 내 경쟁력을 입증해야 합니다.
• 내부통제와 경영 투명성: 기술 중심 기업의 경우, 빠른 성장 과정에서 내부 통제나 지배구조의 투명성이 간과되기 쉽습니다. 이를 철저히 준비함으로써 안정적 경영 기반을 보여야 합니다.
• 투자자 보호를 위한 준비: 기업의 독창적인 기술이 시장에서 공정하게 평가받도록 공시 체계와 내부 프로세스를 명확히 설정해야 합니다.

기술특례상장은 혁신 기업에게 제공되는 특별한 기회인 만큼, 질적 심사요건을 충족하는 것이 단순한 형식 요건 이상의 의미를 갖습니다. 이를 통해 신뢰받는 기업으로 자리 잡는다면, 코스닥 시장뿐 아니라 글로벌 시장에서도 주목받는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.